日本央行“加入群聊”，将缩减流动性，风险资产继续承压
如果你认为美国可能实现若着陆，通胀和利率峰值将逐步回落，明年全球市场可以得以平静，那么日本央行昨日的利率决议可能会让你重新审视这一观点。
作为世界上最温和的央行，日本央行离将流动性从金融体系中抽出还有一段路要走，但其放松收益率曲线控制（ycc）的决定——将导致长期借贷成本实际上翻一番，让市场有了它最终会停止增加流动性的预期。
日本央行这一决定意义重大，因为过去几十年来，在抗击通缩的长期斗争中，日本央行一直是全球超宽松和非常规货币政策的领跑者。
在美联储、欧洲央行、英国央和其他西方央行今年通过加息和启动量化紧缩，不同程度上减少全球市场流动性的同时，日本央行在另一边重新向市场注入流动性。
大家都知道，明年对全球市场的流动性支持会减少，但很少有人会料到日本央行这么快就会暂停资产购买步伐。
伦敦花旗银行的分析师matt king估计，日本央行去年购买了大约2000亿美元的债券，但现在看来，明年这一数字很有可能会缩水。 king说:
“这不是qt，但它确实增加了各大央行减少甚至逆转流动性的程度，对风险资产产生负面影响。”
在周二日本央行利率决议之前，king曾估计主要央行明年将从全球市场抽走约1.5万亿美元的流动性，这意味着在其他条件相同的情况下，全球股市将下跌15%。
今年是全球市场有史以来最糟糕的一年，受到许多发达国家数十年高通胀和高利率，以及美元疯涨的打击，股票和债券双双暴跌。
摩根士丹利分析师在6月份的qt预测中比king更为激进。他们预测，g4央行(美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行)的资产负债表总额将在未来12个月缩减逾4万亿美元。 他们表示:
“此前发生的历史上最大规模央行扩表将导致历史上最大规模的缩表。”
在某种程度上，周二日本央行带来的晴天霹雳为金融市场有史以来最不可预测、最动荡的一年之一画上了完美的句号，也表明了明年远不会一帆风顺。
渣打g10研究主管史蒂夫•英格兰德(steve englander)表示，
“2023年上半年可能会很艰难……g3政策收紧和流动性回撤可能主导资产定价。”