煤炭期货报告06.20：焦煤盘面回落，机构建议操作上以观望为主！
【近日煤炭市场大事】
1. 澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口量或创五年新低
受阴雨天气、铁路维护和劳动力短缺影响，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口量或将创下至少五年来的最低水平。根据纽卡斯尔港发布的数据，本财政年度截至5月底，该港口11个月的煤炭出口量约为1.167亿吨。相比之下，2022财年和2021财年其出口量均超过1.54亿吨，2020财年和2019财年其出口量均超过1.6亿吨。
2. 国铁集团：加大电煤保供运输力度，对发电企业用煤需求实行运力倾斜
从中国国家铁路集团有限公司获悉，7月1日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图。调图后，全国铁路安排图定旅客列车10592列，较现图增加46列；开行货物列车22182列，较现图增加394列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。国铁集团运输部负责人介绍，大力增开货物列车，提升铁路保通保畅能力。优化主要干线列车开行结构，进一步提升出疆、入关货运能力，增加兰新、沈山、浩吉、京九铁路等主要货运通道货物列车98列，其中兰新铁路增加22列，保障疆煤外运、北煤南运、北粮南运需求；加大电煤保供运输力度，对发电企业用煤需求实行运力倾斜，为各地迎峰度夏提供保障。
3. 全力做好迎峰度夏电煤保供，山西前5个月累计产煤超5.5亿吨
据新华社报道称，面对即将到来的夏季用电高峰，煤炭大省山西正全力做好迎峰度夏电煤保供工作。记者20日从山西省统计局获悉，5月份山西规上原煤产量11328.2万吨，前5个月累计产煤55661.6万吨，占全国同期产量的29.1%。山西是我国煤炭大省，素有“煤海”之称。2022年，山西实现煤炭产量13.07亿吨，全年新增产能1.269亿吨，签订电煤中长期合同62958万吨。今年，山西省将在确保安全生产的前提下，加快煤炭先进产能释放，力争煤炭产量达到13.65亿吨。
4. 中国海关总署：中国5月进口煤及褐煤39583901.86吨，环比减少2.7%，同比增加92.7%
据中国海关总署6月20日公布的数据显示，中国5月进口煤及褐煤39583901.86吨，环比减少2.7%，同比增加92.7%。印尼为最大供应国，当月自该国进口煤及褐煤18307983.00吨，环比减少12.8%，同比增加47.9%。
5. 山东市场焦炭价格提涨
据mysteel，山东市场焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调60元/吨。调整后准一湿熄主流报价1900-1950元/吨，准一干熄主流报价2160-2220元/吨，自6月21日0时起执行。
【现货价格概况】
据mysteel，甘其毛都口岸昨日通关车数突破1100车，是自2020年10月以后通关车数首次回归高点。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1135，蒙5#精煤1465，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1300；策克口岸：马克a860，马克西920，欧斯克a730，南戈壁a800，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1090，1/3焦原煤780；二连浩特口岸：蒙5#原煤1135。19日三大主要口岸总通关车数较上周同期增347车。（单位：元/吨）
【期货市场概况】
截至6月20日15点收盘，大商所焦煤期货合约涨跌不一。其中主力合约jm2309收盘报1357.5元/吨，跌幅达2.72%，合约持仓量日内减少7405手，总持仓为13.28万手。
【焦煤基差分析】
据金十期货app基差日历，今日焦煤期货主力合约jm2309期价基差为292.5元/吨，较上一交易日有所回升，基差率从17.1%回升至17.7%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-12756手，处于净空头状态，较前一交易日的-11358手有所增加。前20席多头减持6931手，前20席空头减持5175手。值得注意的是，位列前五多空共减仓5016手，其中多头减仓3815手，空头减仓1201手。今日没有机构进行多转空与多转空的操作。
【机构研报对于煤炭市场的深度解读】
大有期货：策略上建议追多须谨慎，等待现货市场走势明朗（中性）
288口岸蒙煤日通关数量回升至900车以上，下游焦化企业库存有所回补，叠加港口动力煤在终端需求转入旺季后再度出现反弹，焦煤仓单成本近期持续反弹，但盘面仍保持升水。焦炭现货市场暂稳，当前铁水产量仍在高位，加上焦炭库存低位，内蒙个别焦企发起现货提涨，落地情况待观察。强预期、弱现实格局之下，稳增长政策发力预期继续提振市场情绪，双焦近期或以跟随成材运行为主，但考虑到双焦现货市场并无明显改观，加上当前盘面升水已经不小，昨日盘面上冲至60日线附近后出现回落。策略上建议追多须谨慎，等待现货市场走势明朗。
华泰期货：个别焦企因成本较高出现惜售心理，预计短期价格仍有上行空间（看多）
综合来看，焦炭方面，钢厂随钢价上涨，企业利润稳定，生产积极性也较前期提高，铁水产量继续保持增量，对原材料采购相对积极，预计短期焦炭价格震荡偏强运行。焦煤方面，产地受安全事故影响，安全检查力度加大，当前投机需求进场拿货增加，煤矿出货较为顺利，目前个别焦企因成本较高出现惜售心理，对焦炭存在提涨预期，对焦煤价格形成一定的支撑，预计短期价格仍有上行空间。
金源期货：预计焦煤维持震荡状态，操作上建议以观望为主（中性）
近期山西部分矿山由于环保和安全等原因停产，产量小幅下滑，矿方挺价意愿明显。近期蒙煤通关车辆正常。目前全国110家洗煤厂样本：开工率71.14%较上期增0.01%；日均产量61.61万吨增0.5万吨；原煤库存244.18万吨降19.88万吨；精煤库存173.12万吨增1.27万吨。下游补库节奏正常，钢厂和焦企库存环比持平，上游矿山继续去库。目前山西炼焦煤竞拍情绪一般，竞拍价格弱稳。由于焦煤市场现货参与者焦煤整体低库存，成交量有所放大。随着宏观和产业情绪一般，预计维持震荡状态，操作上建议以观望为主。
中钢期货：焦价的提涨空间不宜乐观，煤焦跟随成材波动（中性）
近期双焦期价反弹后呈现升水现货状态，给出期现贸易商买现卖期的套利机会，贸易商加大对现货的采购也增加了焦企的提涨信心。目前钢厂即期盈利水平尚可，有让利焦企的空间，但目前终端需求尚处淡季，钢材价格上涨仍缺乏基本面支撑，叠加焦企整体亏损幅度不大，对于焦价的提涨空间不宜乐观。供需面给与价格上涨的驱动仍显乏力，价格反弹更多在于宏观政策预期向好的刺激，煤焦跟随成材、矿石波动。
【未来关注的风险因素】
上行风险：
1. 国内能源保供需求；
2. 政策走向；
3. 宏观面释放降准等多重利好；
4. 焦煤产地供应收缩；
5. 煤矿安全事故；
6. 终端需求释放情况。
下行风险：
1. 高铁水产量难以持续；
2. 成材需求偏弱；
3. 煤矿价格崩塌；
4. 粗钢限产；
5. 宏观政策变动；
6. 保供应政策实施情况；
7. 地产暴雷