煤炭期货报告06.26：焦煤期价今日受到重挫，多家机构预计短期或继续走弱
【近日煤炭市场大事】
1. 中国神华揭晓收购两处煤矿资产，新增产能超2070万吨/年
中国神华6月25日晚间发布公告，揭晓收购标的为内蒙古大雁矿业集团和国家能源集团杭锦能源有限责任公司。据初步测算，本次收购后将新增煤炭产能规模超过2070万吨/年，可采储存量约13.3亿吨。
2. 长协及进口煤进厂量充足，电厂库存始终保持高位
据mysteel，6月26日内蒙古鄂尔多斯市场动力煤震荡运行。区域内多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应基本稳定。近日高温天气蔓延，电厂日耗增速加快，去库速度提升。但长协及进口煤进厂量充足，电厂库存始终保持高位，再加非电行业需求收缩，市场交投氛围冷清，贸易商拉运放缓，煤矿根据销售情况上下调整煤价10-15元/吨。下游节前阶段性需求已释放完毕，煤价支撑转弱，预计后期煤价将窄幅震荡运行。
3. 内蒙古发布关于进一步加强全区井工煤矿安全管理若干措施的通知
据国家矿山安全监察局内蒙古局公告显示，为深刻吸取阿拉善新井煤业有限公司露天煤矿“2·22”特别重大坍塌事故教训，进一步强化安全生产责任落实，建立安全生产长效机制，坚决防范和遏制井工煤矿生产安全事故发生，现就发布进一步加强全区井工煤矿安全管理若干措施通知。其中提及，煤矿发生生产安全事故后，煤矿安全监管监察部门应依法依规责令煤矿停工停产整顿。
4. 上周龙头焦企旭阳焦化对水焦提涨50元/吨
据smm，上周龙头焦企旭阳焦化对水焦提涨50元/吨，干焦提涨60元/吨，暂时没有钢厂接受。焦炭的首轮提涨尚未落地。供应方面：山西吕梁因煤矿事故停产的煤矿陆续复产，焦煤供应增加，线上竞拍价格有涨有跌。当前下游采购积极性不减，部分优质资源供应紧张，焦煤价格仍有较强支撑。目前焦企盈利已经普遍来到盈亏平衡，有涨价预期。有市场传言称：外蒙古焦煤长协价格第三季度由89美金/吨下调到80美金/吨，对期货市场负面情绪影响较大。
5. 平煤股份：6月初下调焦精煤各品种长协价，其中主焦煤长协价为2000元/吨。
【现货价格概况】
据mysteel，现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1130，蒙5#精煤1470，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1350；策克口岸：马克a860，马克西920，欧斯克a730，欧斯克a 930，欧斯克b970，南戈壁a800，南戈壁a-600，南戈壁b520，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1120，1/3焦原煤760；二连浩特口岸：蒙5#原煤1130，均口岸货场提货含税现金价。后期重点关注蒙煤电子竞拍拉运政策，国内产地煤价走势，钢厂检修情况及铁水产量变化。 (单位: 元/吨)
【期货市场概况】
截至6月26日15点收盘，大商所焦煤期货合约涨跌不一。其中主力合约jm2309收盘报1293.0元/吨，跌幅达4.72%，合约持仓量日内增加4502手，总持仓为17.01万手。
【焦煤基差分析】
据金十期货app基差日历，今日焦煤期货主力合约jm2309期价基差为407元/吨，较上一交易日有所回升，基差率从18%回升至23.9%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：焦煤期货主力合约今日净持仓-14366手，处于净空头状态，较前一交易日的-12767手有所增加。前20席多头增持2225手，前20席空头增持3524手。值得注意的是，位列前五多空共增仓2067手，其中多头减仓771手，空头增仓2838手。今日没有机构进行多转空与多转空的操作。
【机构研报对于煤炭市场的深度解读】
光大期货：供增需减的预期下，焦煤短期或将继续走弱（看空）
端午节后首个交易日，动力煤、焦煤价格联手走低，焦煤主力合约盘中跌幅超5%。尽管近期高温天气令煤炭日耗增加，电厂煤炭可用天数有所下滑，但由于煤炭港口库存明显偏高，沿海八省电厂库存仍处于近5年来历史高位，煤价后续走势或依旧承压。在动力煤现货报价走弱的背景下，焦煤价格同样偏弱运行。前期受安全事故停产整顿的煤矿陆续恢复生产，产地供应缓慢恢复。进口煤方面，本周一蒙古国总理抵京，对中国进行正式访问，会面释放积极信号，蒙煤进口增量可能超过市场前期预期，通关车次上升将给盘面带来明显压力。与此同时，月底焦煤长协谈判临近，若长协定价偏高，后续贸易商将更倾向于进口澳煤，进口端表现持续宽松。而地产终端需求拉动仍显不足，在供增需减的预期下，焦煤价格短期或将继续走弱。
国投安信期货：盘面价格已反弹较多，预计回到偏弱震荡态势（看空）
焦煤现货提涨100-200后情绪有明显回落，下游阶段性补库可持续性不强。山西省内开展专项检查，此前事故煤矿被执行停产3-6个月，预计对整体供应影响不大。蒙煤虽也阶段性反弹，但日通关数已恢复至稳定千车以上，因此整体焦煤供应再度回到宽松格局。盘面价格也已反弹较多，预计回到偏弱震荡态势。
华泰期货：焦煤短期依赖钢材长期价格承压，预计走势震荡运行（中性）
焦炭方面，近期钢材价格回升及利润修复偏利好焦价，但总体宏观市场需求并未明显改善短期高温及暴雨天气影响工地开工，钢厂盈利空间有限下，焦价上涨空间同样有限。即使焦价提涨落地，焦企利润依然在盈亏边缘，整体生产积极性一般，高铁水产量并未使高补库需求显现。焦煤方面，短期市场在需求向好预期下，价格普遍上涨，铁水产量高位，焦煤补库需求有所恢复，但短期反弹高度依赖钢材走势，长期看煤炭价格依然承压，预计走势震荡运行。
大越期货：部分企业对后期有看涨预期，预计焦煤偏强运行（看多）
煤矿出货较前期有好转表现，另外随着下游钢厂利润好转，部分低库存钢厂加大采购力度，影响多数焦企厂内库存均有不同程度回落，整体市场心态向好，部分企业对后期有看涨预期，预计焦煤偏强运行。
【未来关注的风险因素】
上行风险：
1. 国内能源保供需求；
2. 终端释放需求；
3. 宏观面释放降准等多重利好；
4. 焦煤产地供应收缩；
5. 煤矿安全事故。
下行风险：
1. 高铁水产量难以持续；
2. 成材需求偏弱；
3. 煤矿价格崩塌；
4. 粗钢限产；
5. 保供应政策实施情况；
6. 地产暴雷。