热榜丨美联储决议将引爆市场！黄金多头疯狂逃窜后警惕这一风险
现在，金融和经济界的所有目光都将聚焦在美联储，而美联储主席鲍威尔正试图在对抗通胀和突然爆发的银行业危机之间取得平衡。
鲍威尔及其同事们已经开始了他们的会议，但是会议结果异常不明朗。虽然大多数经济学家预计利率将上调25个基点，但一些人表示，政策制定者应该暂停加息，以支撑金融稳定。
本周会议的另一个重要内容是政策制定者将自去年12月以来首次发布最新的利率预测，就他们是否仍预计今年会再次加息提供关键指引。
这一决定和预测将于北京时间周四凌晨2点公布，而鲍威尔将在30分钟后举行记者招待会。
美联储面临艰难抉择
截至周二下午，市场预期美联储加息25个基点到4.75%-5%的概率飙升到87.1%，如果美联储如期加息，那么联邦基金利率将被提高到2007年全球金融危机前夕以来的最高水平。
尽管如此，自新冠疫情引发2020年紧急降息以来，这次利率决议结果的不确定性是最高的。
在过去两周，由于美国3家地区性银行倒闭，加上瑞信引发的危机，投资者和经济学家对加息的预期有所下降。
在银行动荡爆发之前，人们预计美联储将继续、甚至可能加大其长达一年的加息和抑制物价上涨的行动。
纽约巴克莱银行高级经济学家乔纳森·米勒（jonathan millar）称：
“联邦公开市场委员会（fomc）在这次会议上遇到的困难将是在降低通胀和金融稳定风险之间进行权衡。”
彭博美国首席经济学家经济anna wong也表示：
“（美联储）没有简单的选择。暂停加息可能表明，美联储对银行体系或经济的弹性没有信心，或者看到了市场尚未发现的问题；但是加息则可能会增加银行压力，吓跑投资者。”
从市场现在对美联储加息幅度的定价也可以看出，这次会议跟美联储过去一年的每一次会议都有所不同，此前每一次会议前交易员都已经充分消化了至少加息一次的预期，然而迄今为止，市场仍就接下来美联储还将25、50还是75个基点的问题争论不休。
市场信心的相对缺乏突显出，在美国10多年来首次出现大银行倒闭之后，政策制定者面临的问题已变得极其复杂。许多投资者和经济学家现在认为有理由暂停加息，因为这将让美联储有时间评估损失及地区银行间刚刚出现的信贷紧缩将对经济造成多大压力。
mufg securities americas美国宏观策略主管乔治•冈卡尔维斯（george goncalves）表示：
“美联储可能会加息，但对前景持鸽派态度；或者他们可能暂停加息，但表示稍后会加息。美联储曾多次把市场功能作为暂停加息的借口。”
冈卡尔维斯指出，美债市场流动性不足导致了极端波动。他说：
“由于市场波动加剧，如果美联储没有加息，你也不能责怪他们。”
市场的不确定性也反映在专业预测者中。外媒调查的98位经济学家中，有11位预计美联储将在周四宣布暂停加息，而野村证券甚至预计将降息25个基点。
在现阶段，混淆视听的事实是，最近的就业和通胀数据表明，经济对美联储迄今为止实施的超过4%的加息反应甚微。在银行破产之前，许多官员倾向于继续收紧政策，将基准利率至少推向5.5%。
在最近的市场动荡之前，掉期交易的定价预期美联储的紧缩周期将持续到9月份，现在则押注利率将在5月份见顶。
尽管美联储主席鲍威尔周四可能会对近期旨在隔离银行体系压力的措施表示信心，但经济学家和债券投资者认为，地区银行将减少发放新贷款和收紧标准。这将表明，美联储将在不大幅提高利率的情况下，看到经济走弱并缓解通胀压力。
vanguard投资组合经理john madziyire表示：
“从中期来看，未来6到12个月，终端利率不会像市场之前认为的达到5.5%以上那么高，因为美联储已经接近（经济）崩溃的临界点，随着信贷环境收紧，经济将会放缓。”
警惕fomc声明出现重大变化！
关于fomc的预测，鲍威尔3月初曾表示，政策小组可能会将利率提高到高于此前预期的水平，这暗示新的“点阵图”可能会高于官员们此前对2023年底5.1%的预测中值。不过银行业危机之后，近期金融环境收紧，如果这种情况持续下去，将意味着加息的必要性降低。
纽约梅隆银行美国宏观业务主管索尼娅•梅斯金（sonia meskin）表示：
“目前的困难不仅在于金融市场正在发生什么，还在于估计银行可能因此在多大程度上减少放贷。”
阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕•斯洛克（torsten slok）估计，这场危机相当于美联储加息1.5%。
美联储可以选择像2020年3月那样暂停预测，当时鲍威尔表示，由于新冠疫情，“经济前景每天都在变化”，写下预测似乎没有用。
毕马威首席经济学家戴安·斯旺克（diane swonk）认为，现在发布预测“只会令市场更加混乱”。
fomc的声明可能会出现重大变化，官员们可能会选择放弃“持续加息”的承诺，取而代之的是更温和或有条件的言论以暗示将进一步收紧。
米勒认为，美联储可能还会说，它正在“密切关注金融市场的发展及其对经济前景的影响”。
在fomc面临艰难选择的情况下，其判断可能也会引发市场分歧，这在过去两年是罕见的。芝加哥联储主席古尔斯比可能持鸽派立场，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则可能主张采取更强硬的举措。
美联储的资产负债表曾因其逐步减持美债和抵押贷款支持证券（mbs）而稳步下降，但在最近采取紧急行动支撑银行体系后，已反弹至近8.6万亿美元。
经济学家们称，即便如此，fomc可能仍会将其所谓的量化紧缩政策视为一个单独的幕后事件，并且很可能继续坚持此前的缩减规模。前纽约联储主席、彭博经济高级顾问比尔·杜德利（bill dudley）表示：
“我预计量化紧缩政策将会继续。”
在新闻发布会上，鲍威尔可能会被问及最近的动荡对金融状况和经济前景有何影响，以及是否存在在不引发衰退的情况下降低通胀的途径。
美联储前高级官员、杜克大学经济学教授ellen meade表示，鲍威尔的工作是“明确地将金融不稳定问题和为解决这一问题而采取的措施与通胀问题和强劲的经济分开”。
他还肯定会被问及旧金山联储的监管机构为何未能发现或阻止硅谷银行的问题。参议员伊丽莎白·沃伦（elizabeth warren）此前抨击鲍威尔“一连串惊人的失败”，她认为这些失败助长了目前的危机。
“惊魂跳水”之后，黄金仍有望创新高？
在美联储公布利率决议之前，黄金周二从日高跳水50美元，rjo futures高级市场策略师bob haberkorn表示：
“市场想知道美联储将作何表态，鲍威尔对银行业的情况以及应对办法是什么，最有可能的办法是放缓升息。至于他会怎么说，会说什么，市场仍存疑。这就是金价走低的原因，当然一部分人获利了结也是原因之一。”
尽管如此，全球最大的黄金交易所交易基金spdr黄金信托仍连续出现资金流入。道明证券在一份报告中称：
“在1950美元/盎司关口下方，我们可能会看到一些抛盘，但预计强劲的（黄金）实物需求和流动性的复苏应能阻止金价大跌。”
sprott的高管们更为乐观，该公司首席执行官惠特尼•乔治（whitney george）预测金价将再创新高。他表示：
“在市场低迷之后，全球市场的流动性一恢复，黄金似乎总是最先复苏的，然后往往会创出新高。”
美指周二承压，ing group 的外汇分析师 francesco pesole认为：
“美元指数可能会在103关口附近盘整，直到美国发布新的一线数据，并可能重新引发市场对美国经济增长和美联储加息预期的调整。”
从长期来看，摩根士丹利的策略师认为，2023年美元指数将收于98，低于此前预测的104。在1月份一份报告中，以洛德（james k lord）为首的一组分析师写道：
“全球经济增长正显示出活跃迹象，宏观和通胀的不确定性正在减弱，美元正迅速失去利差优势。”
西太平洋银行的高级经济学家埃利奥特•克拉克（elliot clarke）展望得更远：
“我们预计10年期美债收益率将从9月份的3.50%下降至2023年底的2.30%和2024年底的2.00%。对美元来说，后果是我们继续认为它已经接近见顶。”
他补充说，预计到2023年底，美元指数将进一步下跌5%。
并非所有机构都认为美元指数将走软，数据汇总公司tradingeconomics则在其年度展望报告中称，到本季度末，美元指数将升至106.1，12个月后将升至110.81。